Венчурный фонд Madrona опубликовал инсайты для ИИ-стартапов - прямые выводы от инвесторов, которые видят сотни питчей ежемесячно
Венчурный фонд Madrona (30 лет на рынке, $3млрд под управлением) опубликовал ( https://www.madrona.com/5-non-negotiable-ai-startup-success-factors-in-2025/ ) анализ состояния ИИ-стартапов.
1. Новая математика выживания
Проблема - Рост 3-4x в год к году больше не гарантирует второй встречи с инвесторами.
Причина - инвесторы теперь ищут комбинацию 4-х факторов одновременно:
- Высокая скорость роста
- Доказательства защищенности бизнеса
- Четкий ROI и любовь пользователей
- Эффективность + масштабируемость.
Простого роста недостаточно.
2. Где строятся реальные "рвы"?
Инфраструктура становится товаром. Foundation модели мощные, но взаимозаменяемые.
Конкурентное преимущество смещается к данным. Компании побеждают не лучшими моделями, а эксклюзивным доступом к proprietary или private данным клиентов, встроенным в реальные рабочие процессы.
3. Смерть традиционного SaaS
Старая модель - продай софт, пусть клиент разбирается сам.
Проблема: ИИ-инструменты часто превосходят техническую готовность команд, которые их внедряют.
Новый подход:
- Встраивание сервисных функций прямо в продукт:
- Кодирование onboarding'а и обучения в интеллектуальные workflows
- Управление интеграцией через ИИ-агентов
- In-product оптимизация, которая эволюционирует с данными использования.
Цель не монетизировать сервисы, а обеспечить результаты.
4. Стратегия "двойного клина"
Принцип делай лучших пользователей еще лучше + открывай доступ новым категориям пользователей.
Пример-Cursor помогает экспертным разработчикам работать быстрее и позволяет нетехническим пользователям создавать софт впервые.
Если продукт заставляет power users чувствовать себя супергероями, а новичков — инсайдерами, код взломан.
Рыночные сигналы на ближайшие месяцы
IPO: Окно откроется селективно. Только компании уровня Figma пройдут первыми.
Консолидация SaaS неизбежна: Большинство инструментов не выживет.
Правило "двух победителей": В некоторых категориях будет только два реальных winner'а с крупными outcomes. Если вы третий — только скорость и reinvention.
ИИ заменит сервисы, не только софт: Наибольшая возможность не в вытеснении legacy tools, а в замене дорогих human-driven сервисов вокруг них.
Крупные компании проснулись: Впервые за годы стартапам нужно беспокоиться, что гиганты придут первыми.
Практические выводы
Для текущих ИИ- стартапов:
- Проверьте близость к workflow данным — если их нет, найдите способ их получить
- Оцените switching costs честно — если пользователь может уйти за день, проблема серьезная
- Определите defensive moat помимо технологии.
Для планирующих запуск ИИ-стартапов:
1. Выберите вертикаль с доступом к proprietary данным
2. Стройте продукт, который делает сервис, а не требует его
3. Планируйте на market consolidation — нужно быть в топ-2 категории
